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行業動態

鋼價將延續振蕩走勢

提要:從宏觀方面看,中美貿易戰開啟,市場對系統性風險擔憂加劇,但國家為對沖貿易戰壓力有可能选择對內刺激步调;從產業層面看,隨著高溫天氣持續,終端需求持續走弱,但供需矛盾

多空交織

螺紋鋼主力1810合約數次上攻3800元/噸均無功而返,但本周一回到3800元/噸上方。從宏觀方面看,上周五美國宣布對340億美元中國產品加征25%的關稅,中方立刻给以還擊,中美貿易戰正式打響,市場對系統性風險擔憂加劇,但國家為對沖貿易戰壓力可能选取對內刺激步骤;從產業層面看,隨著高溫天氣持續,終端需求持續走弱,供應仍處于高位,供需面向邊際走弱方向演變,但庫存維持低位,供需矛盾不突出。對于后市,我們認為,鋼價或延續振蕩走勢。

中美貿易戰沖擊

上周五,美國宣布對340億美元中國產品加征25%的關稅,中國對等反制步调同時落地。中國商務部新聞發言人第一時間發表談話,稱中方“為了捍衛國家核心利益和人民群眾利益,不得不作出反擊”。中美貿易戰引發市場擔憂多月,这次靴子落地或加重市場對未來貿易戰進一步升級的擔憂。

鋼材

雖然中國對美國直接出口的鋼材數量格外小,能够忽视不計,但考慮貿易戰是一種系統性風險,或對我國實體經濟產生沖擊,進而影響整個鋼材的終端消費。貿易戰對鋼材市場而言具有較大的負面影響,隨著貿易戰的持續,這種負面影響或愈發明顯,市場的擔憂情緒有加重的可以。

中美貿易戰打響會對宏觀經濟產生負面沖擊,不排除未來國家會拔取對內刺激的方式緩解貿易戰沖擊。

消費淡季效應顯現

隨著全國天氣逐步轉熱,淡季對鋼材終端消費的影響逐步顯現,市場成交呈現逐步下行的態勢。根據相關機構監測的全國主流貿易商建筑鋼材成交量數據,4月日均成交量為103.7萬噸,5月為89.4萬噸,6月為86.9萬噸,7月第一周日均成交為81.3萬噸。可以明顯看出,自4月以來終端成交量呈現逐步小幅下行的態勢。

今年華東地區六月降雨多,高溫天氣持續天數不多,隨著梅雨季結束,華東地區后期迎來高溫天氣,高溫對下游施工需求產生較大的制約,或引發后期需求繼續走弱。

建筑

供應方面,雖然前期有部分鋼廠檢修,但實際上產量着落不明顯。截至上周五,全國高爐產能利用率為86.62%,6月1日高點87.51%下降0.89個百分點。同樣截至上周五,相關機構統計的周度五大鋼材品種產量合計為1004.46萬噸,環比回升6.50萬噸。可能看出,雖然如今是鋼廠的傳統檢修季,但因为鋼材利潤處于高位,鋼廠生產積極性高,檢修加快,而且提產方式多樣,實際產量下落不明顯。考慮到本年表內日均粗鋼產量不斷刷新歷史新高,即使當下有回落,總體供應維持在高位。

綜合供需兩端情況來看,需求有繼續走弱的壓力,而供應維持高位運行,供需有邊際轉弱的壓力。但必要注意的是,而今的庫存水平仍處于低位,供需矛盾仍在累積當中。

庫存仍有上升可能

上周,鋼材社會比鋼廠庫存雙雙環回落,結束了庫存連續兩周的回升勢頭,在程度上緩解了市場的擔憂情緒。截至上周五,鋼材主要品種社會庫存合計為1011.16萬噸,環比下降15.40萬噸;鋼廠庫存為462.46萬噸,環比着落1.19萬噸。庫存增勢,出現反復,但結合前面的供需兩端情況來看,后期庫存累積過程或會延續。

綜上,筆者認為,鋼價或延續振蕩走勢。從宏觀方面看,中美貿易戰開啟,市場對系統性風險擔憂加劇,但國家為對沖貿易戰壓力有可能采取對內刺激措施;從產業層面看,隨著高溫天氣持續,終端需求持續走弱,但供需矛盾并不突出。



關鍵詞:鋼材,不銹鋼價格,鋼價,鋼鐵

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